188社の中国企業が、国防総省からようやく遅れて発表されたブラックリストに載った

皆さん、これは本当に新しい話ではありません。米国防総省がついにあの188社の中国企業をブラックリストに載せました。このご時世、逃げられないものですね。本来は2月に発表される予定でしたが、その時は一度出してすぐに撤回するというドタバタがありました。その後、トランプ大統領の訪中で一時的に緩和されましたが、米政府は気まぐれで、結局来るべきものが来ました。 百度、アリババ、滴滴、薬明など、人々の日常生活に密接に関わる企業が、なぜ米政府によって軍事企業と定義されるのでしょうか？皆さん、単純に考えないでください。米国のシンクタンクによれば、中国のテクノロジー企業が米国のニュースのヘッドラインに3回登場すれば、3年以内にブラックリストに載る可能性があると言われています。さらに、すべての中国テクノロジー企業がその運命をたどる可能性があります。彼らはまた、分野が先端的で競争力が強い企業ほどリストに載りやすいとも言っています。これは脅しのように聞こえますが、本質的には米政府が自国企業のために非対称的な競争を行うツールです。要するに、勝てなければ卑劣な手段を使うということで、今後ますます常態化するでしょう。 いわゆる1260Hリストは、実は「2021年度国防権限法」第1260H条に由来します。米国議会は国防総省に対し、中国の軍民融合戦略に参加し、中国の軍事近代化を支援する中国企業を特定し追跡するよう求めています。実際には、中国企業が中国の国家機関、特に工業情報化部と国資委と関係があれば、軍事企業と認定される可能性があります。工業情報化部は国防科工局を管轄しており、米国から見れば軍民融合の指揮部です。国資委はトロイの木馬工場と見なされています。背景には、米国の軍民融合に対する恐怖があります。米国の目には、中国のテクノロジー分野で純粋な民間商業企業はますます少なくなっています。だから米国のリスト基準も時代とともに進化しています。2021年、初版の1260Hリストには47社の伝統的な軍事中央企業と通信事業者が含まれていましたが、その後毎回の更新で新しい分野、例えばバイオテクノロジー、クラウド監視、ドローン、半導体、インターネットプラットフォーム、AIモデル、ロボット、電気自動車などが追加されました。最新版は188社で、昨年より40%増加し、昨年は一昨年より83%拡大していました。これら2回はかなり重大なアップグレードです。 ちなみに、2月のバージョンが緊急に削除されたのは、長鑫と長江の2つの記憶チップメーカーを誤って削除したためです。国防総省は脅威ではないと考えましたが、ホワイトハウスは認めず、戻すように言い、最終的に臨時職員が責任を負わされました。 では、このリストの性質と影響はどれほどでしょうか？まず、米商務省のエンティティリストや財務省の特別指定国民リストとは異なります。それらは技術供給停止や金融供給停止という非常に厳しい手段です。一方、1260Hリストは米国防総省がリストに載った中国企業と取引できないと定めているだけで、実際には彼らは米軍に供給していないので影響は小さいです。間接的には、米国防総省が資金提供する研究機関がリスト企業と協力すれば、軍資金が停止される可能性があります。これがいわゆる「寒蝉効果」です。研究機関だけでなく、中国企業の米国の下流顧客、金融機関、パートナー、さらにはPRや法律顧問も自己審査を強いられます。 実際、このリストの役割はこれらの企業に赤文字を押すことです。ホーソーンの『緋文字』を読んだことがあれば、赤文字は姦通罪を指すことを知っているでしょう。市場実体であるあなたが敵国政府と密通するとは、ということで、上流下流企業が近づかなくなり、サプライチェーンを調整して運営コストを増やさざるを得なくなります。米国市場のビジネスを維持し、現地の法的リスクを回避するために、企業はコーポレートガバナンスの面で脱中国化を進めるでしょう。 さらに重要なのは、ウォール街に売りシグナルを送ることです。国防総省に目をつけられた企業は基本的に敵を支援していると解釈され、商務省や財務省が続くのも当然です。したがって、市場リスクは著しく高まります。過去にリストに載ると株価が急落し、時価総額が縮小するのは予想通りでした。次に、国際資本市場での資金調達が難しくなります。これが米国の中華企業が必死にこの軍帽を脱ごうとする理由です。 小米は成功例です。2021年に1237リストに載った後、すぐに米国防総省を訴えましたが、国防総省は証拠を出せませんでした。雷軍が優秀な中国社会主義事業建設者の賞を受賞し、授賞した5つの省庁に工業情報化部が含まれていたので、小米は軍企業だと言うしかありませんでした。米国裁判所は国防総省の証拠不足を認め、リストから小米を削除するよう命じました。これは中国企業の法的反撃の古典的な事例となりました。しかし小米も安泰ではなく、議員が1260Hリストに載せるよう呼びかけていますが、新しいリストではまだ安全です。 実際、法的権利擁護の効果はますます限定的になるでしょう。例えば長江存儲はMicronと司法闘争をしており、MicronがPRを雇ってネガティブな世論を製造し、政府決定に影響を与えたと訴えています。まだ最終判決はありませんが、Micronが敗訴しても会社に重大な損害はないでしょう。相手がロビー活動をすれば、必ず理由を見つけてブラックリストに載せます。潔白を証明するのは際限がありません。 実際、米国企業がロビー団体を雇って議員を取り込み、国防総省に圧力をかけて中国企業をリストに載せるよう求めるのは、完全に合法でコストが非常に低い手段です。数百ドルのロビー活動で、億万の時価総額の競争相手を抑え込めます。客観的に見れば、米国のやり方は国家安全保障を法的武器に変え、非対称的な商業競争に使うことです。しかし米国自身の見方では、これは全政府の安全防御です。あなたたち中国企業は政府に支えられているから、私も米国企業を支援しなければならないのです。 中国側は、政府補助金は正当な産業政策であり、1260Hなどのリストは不当な抑圧であり、不正競争だと考えています。一方米国側は、補助金は非市場経済行為であり、リストは正常な国家安全保障防御だと主張します。これは実際には矛と盾の攻守転換の問題です。あなたがリストを作れば、我々にはブロッキング法があり、米国の二次制裁を認めず、執行せず、従いません。米国も制度化された補助金を持ち、企業に高度に介入し、国家戦略意志に従わせます。彼らも力を集中して大事を成し遂げています。中米はそれぞれ長所を取り短所を補い、最終的には二つのエコシステム、つまり効率を安全と交換する、高度に摩擦のある共存が形成されるかもしれません。