El gran avance de la inversión de las empresas japonesas: el juego estratégico entre China y Japón a la luz de las tendencias de la inversión extranjera

Señores, hace poco he oído que el volumen de inversión en China ha alcanzado los 3 millones, lo cual me ha sorprendido bastante. Dada la gran atención que prestáis a la inversión extranjera, ¿no os parece que los rumores no se corresponden del todo con la realidad? A continuación, hablemos de la inversión de las empresas japonesas. Aún no ha terminado el año, pero la inversión de las empresas japonesas en China ya ha alcanzado un nuevo récord: en los tres primeros trimestres se ha registrado un aumento interanual del 55,5 %, y se prevé que la inversión anual vuelva a los niveles de 2022, es decir, alrededor de 5.000 millones de dólares. Ante estos datos, lo primero que debemos preguntarnos es: ¿por qué hay tanta inversión este año y tan poca el año pasado? A finales del año pasado se alcanzó un mínimo histórico, y la razón principal fue el recrudecimiento de los riesgos geopolíticos: se vieron obligadas por Estados Unidos a tomar partido y a aplicar la denominada política de «China más uno». A esto se sumó que el año pasado coincidió con las elecciones presidenciales estadounidenses, lo que llevó el sentimiento de espera a su punto álgido; además, el yen se desplomó, lo que redujo el valor contable de las inversiones, por lo que muchas empresas japonesas optaron por congelar sus presupuestos a la espera de que cambiara el panorama. Este año, por parte de Estados Unidos soplan vientos fríos, con una gran incertidumbre en materia de aranceles, mientras que por nuestra parte soplan vientos cálidos, con la mejora del entorno empresarial y el refuerzo de las medidas para atraer la inversión extranjera. El modelo de inversión habitual de las empresas japonesas consistía en dar pequeños pasos rápidos, pero este año ha surgido un nuevo fenómeno: un grupo de gigantes ha comenzado a poner en marcha proyectos de grandes inversiones en activos fijos. Por ejemplo, Toyota ha invertido 14 600 millones de yuanes en la construcción de una fábrica en Jinshan (Shanghái); se trata de la segunda fábrica de automóviles de capital extranjero, tras la de Tesla, y está previsto que entre en funcionamiento en 2027 con una producción anual de 100 000 vehículos Lexus eléctricos de gama alta. Además, tanto Toyota como Mazda están reduciendo su capacidad de producción de vehículos de combustión, pero este año han realizado grandes inversiones para ampliar su presencia en el sector de las energías nuevas y la investigación y el desarrollo. Han establecido oficialmente el centro de innovación abierta de Sony en Pudong, Shanghái; en el futuro, en China no solo venderán productos, sino que trasladarán aquí el centro neurálgico de sus decisiones de inversión para incubar directamente empresas emergentes, especialmente en los ámbitos de la conducción autónoma y el denominado software de entretenimiento inmersivo. Panasonic también está dando pasos importantes: ha inclinado por completo el eje de su estrategia hacia China, y no se limita a la mera producción, sino que abarca toda la cadena de negocio, desde el diseño hasta la comercialización, para luego, una vez consolidada, extender el modelo chino de alta eficiencia a otros mercados internacionales. En general, las empresas japonesas están aplicando primero una estrategia de «restar», eliminando aquellos sectores en los que han perdido competitividad. Por ejemplo, los coches de gasolina: yo conduzco un coche japonés, pero cada vez veo menos en la carretera; muchos modelos de móviles han sido retirados del mercado; en cuanto a los electrodomésticos, es cierto, pero las marcas nacionales han tomado medidas drásticas y han destinado el dinero ahorrado a aumentar la inversión en vehículos eléctricos, software, equipos de alta gama y dispositivos médicos. Por lo tanto, las empresas japonesas de alta calidad no se han retirado; las de gama baja se van, las de gama alta se quedan, lo cual es muy normal, al fin y al cabo, ¿quién no quiere sobrevivir? Otro ámbito es el que las empresas japonesas denominan ahora «In China for China»: utilizan la cadena de suministro local para atender específicamente al mercado chino, mientras que el sudeste asiático y la India se dedican a atender otros mercados. De este modo, es necesario trasladar a China todo el conjunto de producción e I+D, lo que supone un aumento de la inversión. Perder el mercado chino o, por así decirlo, una desconexión total, supondría para ellas un coste inasumible. Pero, dicho esto, ¿te has dado cuenta? Lo que acabo de mencionar se refiere a la situación de los tres primeros trimestres. Hasta finales de agosto, tanto la disposición a realizar inversiones adicionales como el grado de satisfacción con el entorno empresarial de las empresas japonesas en China, según la Cámara de Comercio Japonesa en China, seguían siendo relativamente altos. Incluso al principio del mandato de Sanae Takaichi, China seguía mostrando buena voluntad hacia Japón; por ejemplo, la política de exención unilateral de visados para ciudadanos japoneses, que estaba previsto que finalizara a finales de este año, se prorrogó a principios de noviembre hasta finales del año que viene. Esto supone una gran comodidad para los técnicos o directivos que necesitan viajar con frecuencia entre China y Japón. Sin embargo, en estos dos meses, las relaciones entre China y Japón han dado un giro radical debido a las declaraciones erróneas de Sanae Takaichi. ¿Se verán afectadas las empresas japonesas? En realidad, las empresas japonesas ya están acostumbradas a la política; las relaciones entre China y Japón siempre han estado marcadas por fricciones, y los altibajos son habituales, por lo que, por lo general, las empresas japonesas controlan estrictamente los riesgos y se mantienen totalmente al margen de la política. Por el momento, las tensiones diplomáticas no parecen haberse extendido al ámbito económico, y las actividades de las empresas japonesas no se han visto afectadas; sus preocupaciones siguen centradas en cuestiones comerciales como la debilidad de la demanda, el aumento de los costes y la intensa competencia. Sin embargo, una encuesta de Reuters revela que cada vez son más las empresas japonesas que consideran que su mayor fuente de riesgo para 2026 son las relaciones diplomáticas entre China y Japón, superando incluso su preocupación por la política comercial de Estados Unidos. Así pues, aunque en principio podrían haber seguido llevando una vida cómoda y gestionando sus finanzas con cuidado, ahora su trayectoria de desarrollo se ha visto gravemente perturbada por sus propios líderes.