Inversiones chinas en el extranjero: Estados Unidos quiere atarnos, pero nosotros tenemos nuestros propios recursos

Señores, últimamente Estados Unidos quiere llevarse a nuestras empresas manufactureras a su país para que construyan fábricas allí, diciendo que las va a «llevar a lo más alto», pero en realidad las vigila por todas partes y nos trata como si fuéramos ladrones. ¿Acaso no nos queda más remedio que ir a Estados Unidos? ¡Por supuesto que no! En lo que respecta a la «expansión internacional» de las empresas chinas, no solo hay muchas opciones, sino que además se está llevando a cabo de forma brillante. Según los datos que he consultado en el informe «China-US Two-Way Flow», publicado por el grupo de expertos estadounidense Rhodium Group, el año pasado el total de nuevas inversiones directas en el extranjero de nuestras empresas chinas alcanzó los 124.000 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 18 %; se trata del nivel más alto desde 2018. Tras salir del bache provocado por la pandemia, las inversiones han comenzado a recuperarse. Al enterarme de esto, sentí cierta curiosidad: aparte del centro de datos de 37.700 millones de dólares que ByteDance construyó en Brasil, ¿a quiénes y en qué han invertido nuestras empresas? Así que, basándome en este informe, voy a resumirles la situación del año pasado. En primer lugar, las inversiones de nuestras empresas chinas en el extranjero se inclinan cada vez más hacia las regiones de Asia, África y América Latina. En 2016, el 70 % de la inversión exterior china se destinó a mercados maduros como Europa, Norteamérica y Oceanía, principalmente en forma de adquisiciones de gran envergadura. Ahora, Asia, África y América Latina se han convertido en el motor principal, con una cuota superior al 80 %, y las inversiones se dirigen principalmente al sector manufacturero, los centros de datos y la extracción y procesamiento de materias primas en Asia; en África, se centran sobre todo en la energía y los materiales, como el hierro, el hidrógeno, el amoníaco y el helio; y en América Latina, se centran principalmente en la minería y las infraestructuras. Esto es mucho más discreto que las inversiones anteriores. En segundo lugar, nuestros proyectos de inversión se dividen en dos tipos: «greenfield» y «brownfield». Los proyectos «greenfield» son aquellos que se construyen desde cero, mientras que los «brownfield» consisten en la adquisición de empresas ya existentes. Hasta 2022, nuestras inversiones anuales en proyectos «greenfield» rondaban los 100 000 millones de dólares, lo que supuso un dominio absoluto durante estos cinco años, centrándose principalmente en proyectos intensivos en capital como la minería, los centros de datos y la energía. Las operaciones de adquisición de empresas ya existentes, tras alcanzar su punto álgido en 2016, han ido disminuyendo gradualmente; desde 2022, solo se han producido una media de tres adquisiciones al año por valor superior a los 1.100 millones de dólares, pero el año pasado se registraron nueve, y el volumen de las transacciones se duplicó con respecto al mínimo registrado en 2022, lo que indica que el capital chino ha vuelto a cobrar dinamismo. Si se analizan en detalle los distintos sectores, el sector del automóvil sigue siendo el principal motor de la inversión, con un 13 % del total; sin embargo, esta cuota ya es la más baja de los últimos cinco años, lo que indica que el ritmo de crecimiento de la cadena de valor de la fabricación de vehículos eléctricos se está ralentizando y que las oportunidades de valor añadido en cada eslabón se han reducido. En particular, la inversión en materiales para baterías se ha estabilizado y el año pasado prácticamente no hubo nuevas inversiones en este ámbito. En cuanto a los centros de datos y los bienes de consumo, son los principales ámbitos que atraen la inversión de las empresas chinas. Los centros de datos se deben al desarrollo explosivo del ecosistema de la inteligencia artificial en el sudeste asiático, mientras que los bienes de consumo proceden, en mayor medida, de fusiones y adquisiciones de marcas consolidadas europeas. La mayor parte restante, la inversión en energía y materiales básicos, representa casi la mitad del total de la inversión exterior de las empresas chinas. En el ámbito energético, el crecimiento de la energía eólica ha compensado el descenso de la inversión en energía solar, mientras que el elevado nivel de inversión en materiales básicos se debe principalmente al respaldo de proyectos intensivos en capital, como la mina de Simandou en Guinea, un modelo algo similar al de las adquisiciones de activos estratégicos de hace una década; solo que, en esta ocasión, los flujos de capital de las empresas se han dirigido hacia las materias primas y los centros de datos, lo que refleja una estrategia más amplia. A juzgar por el récord histórico de exportaciones chinas alcanzado en 2022, nuestra estrategia global general sigue estando orientada a la exportación. En los últimos años, el ritmo de expansión de la capacidad productiva nacional ha superado con creces al de la producción en el extranjero, lo que ha suscitado cierta preocupación por la posibilidad de que la tecnología local se filtre al exterior a través de las inversiones, llegando incluso a manos de países hostiles. Sin embargo, por otro lado, el número de instalaciones manufactureras en las que China invierte en el extranjero era mucho menor antes de la pandemia y ahora ha aumentado considerablemente, lo que indica que cada vez más empresas están empezando a intentar trasladar parte de su producción al extranjero para lograr la localización. Esta es la razón por la que los grandes proyectos «greenfield» de empresas como BYD llaman tanto la atención, ya que representan una tendencia. Desde siempre, Estados Unidos, como gran potencia capitalista, ha sido también una gran potencia inversora a nivel mundial, pero ahora se está replegando y, además, obliga a otros a invertir en su territorio. A ojos de muchos, China solo sabe fabricar productos de forma honrada, sin saber gestionar el capital. Sin embargo, ahora, debido al superávit de divisas y a la necesidad de ampliar los mercados, nos vemos obligados a dedicar más energía y recursos a crear bases de producción en el extranjero, allanando el camino para obtener nuevos ingresos. Las empresas chinas no se dejan atar fácilmente a un solo lugar; si Estados Unidos quiere atarnos, ¡tenemos nuestros propios recursos!