La incómoda verdad sobre Estados Unidos que AidData desenterró: ¿a dónde fueron los préstamos chinos?

Señores, ¿a dónde fueron a parar realmente los préstamos de nuestro país? Esta vez Estados Unidos lo ha averiguado. En el College of William & Mary hay un proyecto dedicado a rastrear la ayuda internacional llamado AidData, que ha publicado un informe con datos muy detallados, que ha puesto patas arriba los más de dos billones de dólares en préstamos que China ha invertido durante más de veinte años. Y al revisarlo, salió a la luz un asunto embarazoso: el mayor receptor de crédito oficial chino resulta ser, nada menos, que el propio Estados Unidos. La verdad, es bastante irónico. Estados Unidos siempre nos acusa de practicar una diplomacia de "trampa de deuda", de prestar específicamente a países que a simple vista no pueden pagar, esperando que incumplan para luego tomar legítimamente minas y puertos. Ese discurso ha intimidado a no pocos países. ¿Y el resultado? Estados Unidos, que todos los días advierte a los demás que tengan cuidado, es el primero en lanzarse de cabeza. El informe dice que desde 2000, China ha aprobado 200.000 millones de dólares en préstamos a Estados Unidos, más que a cualquier otro país, y más de la mitad fueron aprobados después de 2018, cuando Estados Unidos ya consideraba a China un competidor estratégico. Como dice Parks, de AidData, es una ironía enorme. Con ese dinero, Estados Unidos construye infraestructura, como la línea de transmisión de alta tensión de Canadá a Nueva York, el supercentro de datos de Virginia, y varias terminales del aeropuerto internacional Kennedy. En cuanto a las empresas mimadas de Estados Unidos —Amazon, Halliburton, Tesla, Boeing, Qualcomm, Disney—, sus operaciones diarias de estas Fortune 500 también dependen de líneas de crédito chinas. ¿Por qué ocurre esto? Primero, el viento de los préstamos exteriores de China ha cambiado, pasando de la gran infraestructura a los puertos seguros. Hace 20 años, el 88% de los préstamos extranjeros iban a países de bajos ingresos. Pero en 2023 hubo un cambio radical: la proporción de préstamos recibidos por países de bajos ingresos y de altos ingresos se invirtió, formando un nuevo 20/80. La razón es simple: tras las subidas de tasas de la Reserva Federal, los balances de los países del tercer mundo se ven cada vez peor, y el riesgo de prestar es demasiado alto. El capital chino es pragmático, por eso dirige el dinero a mercados desarrollados con mejor calificación crediticia y flujos de caja más estables. Como resultado, mientras el Capitolio de Washington se afana en desacoplarse y reducir riesgos, las salas de negociación de Nueva York y los campos de petróleo y gas de Texas absorben con avidez la liquidez procedente de China. A Estados Unidos le falta dinero para infraestructura, a sus empresas tecnológicas les falta dinero, y nosotros justamente tenemos algo de dinero, y lo damos con gusto. Esto no es una teoría de conspiración sobre quién controla a quién; es simplemente la búsqueda de beneficios más honesta del capital. El capital, al buscar beneficios, es bastante listo. Es cierto que la supervisión en Europa y Estados Unidos es más estricta, pero las finanzas chinas también han evolucionado. El informe descubrió que ahora el capital chino no solo no hace transferencias directas tan ostentosas como antes, sino que ha aprendido a ponerse el traje de invisibilidad, por ejemplo mediante centros offshore como las Islas Caimán y las Islas Vírgenes Británicas, estableciendo vehículos de propósito especial (SPV), o mezclándose como socio limitado dentro de bancos occidentales como HSBC y Deutsche Bank. Crees que tu inversión en semiconductores proviene de un fondo de Londres, pero al perforar varias capas de la estructura accionarial, descubres que la fuente del capital es el capital soberano chino. Esto demuestra que China ya no es el dinero nuevo de antaño, que solo sabía comprar como un nuevo rico. Ahora es dinero viejo, que maneja con soltura la arquitectura financiera offshore, lo que indica que el capital chino ha superado esa etapa tosca y torpe, y se ha vuelto más refinado, más discreto y más hábil en el uso de las reglas. Este informe, por supuesto, también lanza una advertencia al orden financiero internacional, diciendo que China no está comprando activos, sino construyendo un sistema. La escala de los préstamos es varias veces mayor que las estimaciones anteriores. Antes, cuando el mundo entero no tenía dinero, solo el FMI era la casa de empeños que podía rescatar, a cambio de que entregaras tu soberanía económica. Ahora China hace algo muy interesante: cuando enfrentas una crisis de liquidez, China proporciona fondos de emergencia mediante swaps de divisas, ayudándote a refinanciar deudas antiguas con nuevas. Ya no se trata solo de prestar dinero, sino de que, como el mayor acreedor oficial del mundo, mantiene la estabilidad del sistema y evita que estos países, por quedar en bancarrota, se inclinen hacia el otro lado. La competencia entre países se basa en eficiencia y poder. Occidente es muy curioso: para enfrentarnos, ha empezado a imitar a China. Antes la OCDE tenía un acuerdo de caballeros que estipulaba que los gobiernos no podían participar directamente en los negocios, pero para disputarle terreno a China, también ha empezado a usar las finanzas estatales para comprar minas, subsidiar y adquirir astilleros. Cuando el rival abandona su postura original y empieza a entrar en nuestro ritmo, este juego ya ha entrado en una nueva fase.